中美贸易战新消息:豆粕市场受压持续下滑

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一、市场概述

2018年第16周,国内豆粕行情持续下滑,市场成交清淡,观望心态浓厚。受出口担忧至中国需求担忧以及周内获利了结打压,美豆期价持续下跌;国内豆粕现货跟盘下跌,加之国内供给压力进一步压制行情。

外围方面,受出口担忧至中国需求担忧以及周内获利了结打压,周内四个交易日连续收跌,仅在周二晚上因买家在价格连跌两日后步入市场,期价略有收高,截止周四7月合约收于1049美分。具体分析如下:

二、市场分析

一周美豆期价变化 国内豆粕是如何应对的

本周,受出口担忧至中国需求担忧以及周内获利了结打压,周内四个交易日连续收跌,仅在周二晚上因买家在价格连跌两日后步入市场,期价略有收高,截止周四7月合约收于1049美分。

本周,国内豆粕市场前四个交易日跟随外盘下滑,当然近期国内大豆到港压力庞大、部分工厂豆粕现货甚至出现胀库,进一步对行情形成打压。在周二下午下午14:30分,我国商务部公布,自2018年4月18日起,对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施,刺激当天下午连盘大豆豆粕期价飙升,但对豆粕现货市场几乎未形成利多刺激,这也显示了在经历上一轮贸易风波,行情暴涨暴跌后,市场显得更加冷静,当然也说明了国内当前供应市场的压力。而在周五当天,因豆粕现货经历本周持续下滑后,当天报价多数转稳,沿海局部地区窄幅涨跌互现,市场在等待新的消息指引。

1、美豆新作出口突破年度高位但市场仍忧虑对中国出口

4月12日止当周,美国2017/18市场年度大豆出口销售净增104.07万吨,符合市场预估的90-140万吨。2018/19市场年度大豆出口净销售109.07万吨,明显高出市场预估区间50-80万吨,刷新年度高位。当周,美国大豆出口装船为40.23万吨,为市场年度低点。

尽管新作出口良好,但因中美贸易冲突不断,市场仍担心减少了中国大买家的采购,美豆出口长线依旧受到威胁,因此期货方面走势在本周显示很明显。

2. 贸易冲突方面中美双方动作频频  国内豆粕现货理性对待

本周贸易冲突烽烟再起,美国对进口自中国的钢制轮毂以及限制美企向中兴出售零件、技术,中国制约进口美国高粱、丁基橡胶、进口浆粕等产品进行反击,双方争端呈以牙还牙状态。

在周二下午,我国商务部公布,自2018年4月18日起,对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施,引发了市场对进口大豆关税的新一轮担忧,当天下午连盘飙升。不过,豆粕现货几乎相安无事。

3、豆粕现货压力仍存行情受压持续下滑

据统计,截止上周全国油厂开机率为59.36%,而本周的开机率料回升至67.92%,一举上升8.52个百分点,油厂压榨大豆数量料提高约24万吨;而大豆到港方面,上周的全国大豆到港量约为224.6万吨,较上上周145万吨增加约80万吨,增幅高达约55%。后期料油厂开机率仍将维持相对高位运行且后续大豆到港量庞大。

另一方面,目前生猪养殖亏损状态难以一时扭转,养殖户补栏积极性欠佳,生猪存栏规模受影响,导致终端消耗较去年同期水平偏慢。豆粕库存大多厂家保持充足,部分油厂出现胀库现象,油厂方面催提货日益渐紧,令豆粕现货继续明显下滑。

三,后市预测

虽然从中长远期看,即便排除贸易战风险,国内外基本面都支持豆粕行情上涨,但短线国内供应量庞大、且养殖业尚未达到旺季,因此行情走势还需要一个调整期。不过,近来中美贸易摩擦仍在升级,先是中兴被美国扫地出门,随后澳大利亚和台湾地区等纷纷加入双反中国的大潮中,大豆关税问题还没谈判,需要我们密切关注。一旦有此方面消息,豆粕市场仍会随时掀起波澜,因此低库存企业可适度增加安全库存,以防不测。